24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ

Денежно-кредитная политика: цели, инструменты, типы

24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ

Под денежно-кредитной политикойпонимают совокупность меро­приятий,предпринимаемых правительством вденежно-кредитной сфере с цельюрегулирования экономики. Она являетсячастью общей макроэкономическойполитики.

Основные конечные целиденежно-кредитной политики: устойчивыетемпы роста национального производства,ста­бильные цены, высокий уровеньзанятости населения, равновесиеплатежного баланса — стабилизациюобщего уровня цен. Наряду с конечнымивыделяют промежуточные цели.

Ими являютсяобъем денежной массы и уровень процент­ныхставок. Осуществляет денежно-кредитнуюполитику централь­ный банк страны.Процесс денежно-кредитного регулирова­нияможно разделить на два этапа.

На первомэтапе цент­ральный банк воздействуетна предложение денег, уровень процентныхставок, объем кредитов и т.д. На втором— изменения в данных факторах передаютсяв сферу производ­ства, способствуядостижению конечных целей.

Инструменты денежно-кредитной политики.Эффек­тивность денежно-кредитнойполитики в значительной мере зависитот выбора инструментов (методов)денежно-кредитного регулирования.

Ихможно разделить на общие и селективные.Основными общими инструментамиденежно-кредитной политики являютсяизменения учетной ставки и нормобязательных резервов, операции наоткры­том рынке.

Это косвенные методырегулирования.

Типы денежно-кредитной политики.Различают два основных типа денежно-кредитнойполитики, каждый из которых характеризуетсяопределенными целями и набо­роминструментов регулирования. В условияхинфляции проводится политика “дорогихденег” (политика кредитной рестрикции).

Она направлена на ужесточение условийи ограничение объема кредитных операцийкоммерческих банков, т.е. на сокращениепредложения денег.

Централь­ный банк,проводя рестрикционную политику,предприни­мает следующие действия:продает государственные цен­ныебумаги на открытом рынке; увеличиваетнорму обяза­тельных резервов; повышаетучетную ставку.

Если эти меры оказываютсянедостаточно эффективными, цент­ральныйбанк использует административныеограничения: понижает потолокпредоставляемых кредитов, лимитируетдепозиты, сокращает объем потребительскогокредита и т.д. Политика “дорогих денег”является основным методом антиинфляционногорегулирования.

В периоды спада производства длястимулирования деловой активностипроводится политика “дешевых денег”(экспансионистская денежно-кредитнаяполитика).

Она за­ключается в расширениимасштабов кредитования, ослабле­нииконтроля над приростом денежной массы,увеличении предложения денег. Для этогоцентральный банк покупает государственныеценные бумаги; снижает резервную нормуи учетную ставку.

Создаются болеельготные условия для предоставлениякредитов экономическим субъектам.

Кредитнаясистема и ее структура

Понятие кредитной системы и ее структура.Кредит­ная система — это совокупностькредитно-финансовых учреждений,выполняющих специфические функции поаккумуляции и распределению денежныхсредств. Кредит­ная система развитыхстран состоит из центрального, коммерческихбанков, специализированныхкредитно-фи­нансовых учреждений.

задача центральных бан­ков— управление эмиссионной, кредитной ирасчетной деятельностью.

Их основнымифункциями являются раз­работка иреализация денежно-кредитной политики;эмис­сия и изъятие из обращения денег(центральные банки наделены монопольнымправом выпуска банкнот); хране­ниезолотовалютных резервов страны;выполнение кредит­ных и расчетныхопераций для правительства; оказаниеразнообразных услуг коммерческим банками другим кредитно-финансовым учреждениям(хранение обязательных резервов,предоставление ссуд и т.д.). Особоеположение центральных банков в кредитнойсистеме проявляется в том, что они неставят перед собой цели получениямаксимальной прибыли и не конкурируютв сфере бизнеса с коммерческими банками.Они, как правило, не обслуживают население,предприятия. Эти функции выполняюткоммерческие банки.Коммерческиебанки являются основой кредитнойсис­темы. Современные банки организованы,как правило, в форме акционерногопредприятия. Они выполняют сле­дующиефункции: прием и хранение депозитоввкладчи­ков; выдача средств со счетови выполнение перечислений; размещениеаккумулированных денежных средствпутем выдачи ссуд, покупки ценных бумаги т.д. Соответственно операции банковделятся на три группы: пассивные(при­влечение средств), активные(размещение средств) и по­среднические(выполнение операций по поручениюклиен­тов). Коммерческие банки могутбыть как универсальными, так испециализированными. Универсальныевыполняют все банковские операции (понекоторым оценкам от 100 до 300 видов) длясвоих клиентов. Специализированныебанки либо обслуживают определеннуюотрасль, сферу хозяйствования, группуклиентов, либо выполняют не­большоечисло операций. Например, инвестиционныебанки специализируются на аккумуляцииденежных средств на длительные срокии предоставлении долгосроч­ных ссуд.Ипотечные банки осуществляют кредитныеопе­рации по привлечению и размещениюсредств на долгос­рочной основе подзалог недвижимого имущества. Коопе­ративныебанки обслуживают кооперативы, выдаваяим ссуды главным образом под залогимущества.К специализированнымкредитно-финансовым инсти­тутамотносят сберегательные учреждения,страховые ком­пании, пенсионные фонды,инвестиционные, лизинговые компании ит.д.Сберегательные учрежденияпредставле­ны взаимно-сберегательнымибанками, ссудно-сберегательнымиассоциациями и кредитными союзами.Взаимно-сберегательные банки привлекаютмелкие вклады на срок. Аккумулированныесредства в основном используются дляпредоставления ссуд под залог жилыхстроений, покупки государственныхценных бумаг, муниципальных облига­ций.Ссудно-сберегательные ассоциациипривлекают сред­ства путем открытиясберегательных счетов и используют ихдля предоставления целевых кредитовпод залог недви­жимости, покупкиценных бумаг.Кредитные союзыпредставляют собой кооперативы,организованные группой частных лиц,профсоюзами, ре­лигиозными организациямии т.д. Их капитал формирует­ся путемпродажи особого рода акций, по которымвыпла­чивается процент. Привлеченныесредства используются для предоставлениякраткосрочных потребительских иин­дивидуальных ссуд своим членам.Важнейшими из небанковских кредитныхучреждений являютсястраховые компании.Их денежные средства формируются засчет взносов за страхование жизни,иму­щества; выплат на медицинскоестрахование и т.д. Компа­нии используютих для покупки ценных бумаг корпораций,государственных облигаций, тем самымпредоставляя дол­госрочные кредиты.Пенсионные фонды аккумулируютсредства, предна­значенные дляпенсионного обеспечения, которыеотчис­ляются предпринимателями инаемными работниками. Из­бытокнакопленных средств над пенсионнымивыплатами вкладывается в государственныеоблигации и акции надеж­ных компаний.Инвестиции пенсионных фондов, какпра­вило, долговременные, ибо деньгив них накапливаются десятилетиями.Инвестиционные компании (фонды)специализируют­ся на привлечениисвободных денежных средств путем выпускасобственных акций (чаще — небольшогономина­ла).Лизинговыми называютсявсе компании, которые предоставляют вдолгосрочную аренду техническиесред­ства: сложное оборудование, суда,самолеты и т.д.

8. Денежная масса: структура, денежныеагрегаты. Денежный рынок.

Денежная система исторически сложившаясяв каждой стране, форма организацииденежного обращения и законодательствоустанавливается государством.

К важнымкомпонентам денежной системы относят:национальная денежная единица в которойвыражены цены товаров и услуг; системакредит и бумажных денег, разменныхмонет, которые являются законнымиплатежными средствами в наличномобороте; система эмиссии денег;государственные органы, ведающиевопросами регулирования денежногообращения: 2 типа систем денежногообращения: система обращения наличныхденег, система обращения кредитов ибумажных денег.

Денежная масса -это совокупностьналичных и безналичных покупательскихи платежных средств, обеспечивающиеобращение и услуги в экономике, которымирасполагают частные лица, собственникии государство.

В структуре денежноймассы выделяют: активная часть (денежныесредства, реально обслуживающие хоз.

оборот) пассивная часть (денежныенакопления, остатки на счетах, которыемогут служить расчетными средствами).

Спрос и предложениеденег. Спрос наденьги (MD) формируетсяиз: спроса на деньги как средствообращения; спрос на деньги как средствосохранения стоимости. Общий спрос наденьги зависит от уровня номинальногообъема ВНП и % ст.

Чем больше доход вобществе, чем боль совершено сделок,чем выше уровень цен, тем большепотребность денег для совершенияэкономических сделок в рамках национальнойэкономики. Спрос на деньги как средствосохранения стоимости зависит от величиныноминальной ставки %.При увеличениипредложения денегвозникает ихкратковременный избыток.

Люди стремятсяуменьшить кол-во своих денежных запасовпутем покупки других финансовых активов(облигаций). Спрос на них растет, ценысоответственно увеличиваются, % ставкападает.

Денежныйрынок– система экономических отношениймежду продавцами и покупателями денег,опосредуемых через спрос и предложениена них.

Рольденег выполняют не только наличныеденьги, но и вклады до востребования,срочные вклады и т.п. Поэтому для расчетаколичества денег экономисты ввелипонятие денежныхагрегатов:М1,М2,М3,М4(впорядке убывания степени ликвидности):

M0— наличные деньги в обороте (на рукахи в кассах);

Ml— M0 + депозиты до востребования;

М2 —M1+ срочные депозиты;

М3 —М2+ иные банковские депозиты (целевые инакопительные) и ценные бумаги;

М4— М3+ депозиты в иностранной валюте.

Современная банковская система — этосистема с частичным резервным покрытием:только часть своих депозитов банкихранят в виде резервов, а остальныеиспользуют для выдачи ссуд и другихактивных операций.

В отличие от других финансовыхинститутов, банки обладают способностьюувеличивать предложение денег (“создаватьденьги”). Кредитнаямультипликация процесс эмиссииплатежных средств в рамках системыкоммерческих банков.

Факторы спроса на деньги:

-уровень дохода;

-скорость обращения денег;

-ставка процента.

Различаютдва вида спроса на деньги:

-операционный. Связан с обслуживанием торговых иплатежных операций, то есть все участникирыночных отношений должны располагатьопределенными суммами денег для того,чтобы покупать друг у друга товары,услуги и факторы производства.

Выделяютноминальный спрос на деньги – спрос наопределенное количество денежныхзнаков, и реальный спрос на деньги –спрос на такое количество денег, закоторое можно купить определенноеколичество товаров и услуг. Не зависитот процентной ставки.

-спекулятивный.Спрос на деньги со стороны активов,вызванный желанием выгоднее разместитьсвои сбережения. Зависит от процентнойставки.

Денежная база(деньги повышенной мощности, резервныеденьги) — это наличностьвне банковской системы, а также резервыкоммерческих банков, хранящиеся вЦентральном (Национальном) банке.

Наличность является непосредственнойчастью предложения денег, тогда какбанковские резервы влияют на способностьбанков создавать, новые депозиты,увеличивая предложение денег.

Обозначимденежную базу через MB,банковские резервы через R,тогда:

MB=C+R,

где MB— денежная база; С — наличность; R -резервы.

MS=C+D,

где MS– предложение денег;

С – наличность;

D– депозиты до востребования.

Законодательством каждой страныопределяется структура денежнойсистемы:

-национальную денежную единицу (рубль,доллар, франк, иена и т.д.), в которойвыражены цены товаров и услуг;

-системукредитных и бумажных денег, разменныхмонет, которые являются законнымиплатежными средствами в наличномобороте;

-регламентируемые государством формыи условия частных кредитных денег(векселей, чеков);

-систему эмиссии денег, т.е. законодательнозакрепленный порядок выпуска денег вобращение;

-порядок обмена национальной валюты наиностранную и фиксированный государствомвалютный курс;

-государственные органы, ведающиевопросами регулирования денежногообращения.

В зависимости от вида обращаемых денегвыделяют два основных типа денежныхсистем:

-Система обращенияметаллических денег;

-Системаобращения номинальных денежных знаков.

9. Монополия: понятие, условиясуществования, факторы монопольнойвласти. Виды монополий. Монопольнаявласть и ее измерение.

Монополия (греч. “монос”- один,”понео” – продаю) возникает тогда,когда отдельный производитель занимаетдоминирующее положение и контролируетрынок данного товара.

ЦЕЛЬМОНОПОЛИИ- ПОЛУЧЕНИЕ МАКСИМАЛЬНО ВОЗМОЖНОГОДОХОДА ПОСРЕДСТВОМ КОНТРОЛЯ НАД ЦЕНОЙИЛИ ОБЪЕМОМ ПРОИЗВОДСТВА НА РЫНКЕ.СРЕДСГВОМ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛИ ЯВЛЯЕТСЯМОНОПОЛЬНАЯ ЦЕНА, КОТОРАЯ ОБЕСПЕЧИВАЕТПРИБЫЛЬ СВЕРХ НОРМАЛЬНОЙ.

Монополии образуются путем слияниянескольких компаний и имеют следующиеорганизационные ФОРМЫ:

Картель– соглашение о квоте(количестве) выпускаемой продукции иразделе рынков сбыта.

Синдикат – объединение с цельюорганизации совместного сбыта продукции.

Трест – монополия, в которойобъединяется и собственность, ипроизводство, и сбыт продукции входящихв нее фирм.

Концерн – монополия с единымфинансовым центром всех входящих в неефирм разных отраслей, но с общейтехнологией.

Конгломерат– объединения,основанные на проникновении крупныхкорпораций в отрасли, не имеющиепроизводственной и технологическойсвязи со сферой деятельности головнойфирмы.

Возникновение монополий делаетконкуренцию несовершенной (рынокнесовершенной конкуренции).

Источник: https://studfile.net/preview/5249199/page:3/

24. Кредитно-денежная политика: цели, инструменты, подходы

24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ

Денежно-кредитнаяполитика (ДКП) – это составная частьединой государственной экономическойполитики, направленная на изменениепоказателей денежного обращения, объемоввыдаваемых кредитов с целью достижениястабильности цен, обеспечения максимальновозможной занятости населения, а такжероста реального объема производства.

Объектами ДКПявляются спрос и пред­ложение наденежном рынке. Субъектами ДКП выступаютпрежде всего ЦБ в соответствии с присущимиему функциями проводника ДКП государстваи коммерческие банки. Денежный рынокявляется частью финансового рынка иотра­жает спрос на деньги и предложениеденег, а также формирование рав­новесной«цены» денег.

Конечные целиденежно-кредитной политики:рост объема на­ционального производства,полная занятость, стабильный уро­веньцен.

 Промежуточнымицелями денежно-кредитной политикиявляетсярегулирование денежно-кредитной системы,а именно объема денежного предложения,процентных ставок, курса на­циональнойвалюты и других параметров.

Конечныецели кре­дитно-денежной политикиреализуются как итог экономическойполитики государства в целом. Промежуточныецели кредит­но-денежной политикинепосредственно относятся к деятельно­стицентрального банка.

Достижение основныхцелей денежно-кредитной политикиосуществляется посредством общих иселективных инструмен­тов. Общиеинструменты кредитно-денежнойполитики влияютна рынок ссудных капиталов вцелом. Селективныеинструменты кредитно-денежнойполитики регулируютконкретные виды кре­дита или кредитованиеотдельных отраслей, крупных фирм и т.д.

Общими инструментамирегулирования выступают:

1. Учетнаяполитика.Одна из функций центрального бан­ка— предоставление ссуд коммерческимбанкам. По этим ссудам взимаютсяпроцентные платежи по определеннымставкам.

Став­ка, по которой центральныйбанк выдает кредиты коммерческим банкам,называется учетнойставкой (есликредиты предоставля­ются в формеучета векселей) или ставкойрефинансирования (придругих формах кредитования).

При повышенииучетной ставки коммерческие банкисокращают размеры заимствований уцен­трального банка, повышаетсявеличина процента по кредитам, выдаваемымкоммерческими банками. Все это приводитк сокра­щению кредитования бизнесаи населения, уменьшению денеж­ногопредложения. Снижение учетной ставкидействует в обрат­ном направлении.

2. Проведениеопераций на открытом рынке.В настоящее вре­мя основным инструментомрегулирования денежного предло­женияв развитых странах являются операциина открытом рын­ке.

Так, операции сценными бумагами представляют собойос­нову регулирующей деятельностиФедеральной резервной системы США. Наэти сделки приходится примерно 4/3 годовогооборота ФРС.

 Операциина открытом рынке —покупка и прода­жа центральным банкомгосударственных ценных бумаг.

3. Установлениенорм, обязательных резервов коммерческихбанков. Центральный банк изменяет объемденежного предложения путем регулированияизбыточных резервов коммерческихбанков. Резервыкоммерческих банков —денежный капитал, ко­нторы й можетбыть отдан в кредит.

 Обязательныерезервы коммерческих банков —часть резервов, которую коммерческиебан­ки должны хранить на специальныхсчетах центрального банка. От размеровизбыточных резервов зависит способностькоммер­ческих банков создавать деньгии увеличивать денежное предложение.

 Нормаобязательных резервов —процент обязательных отчисленийкоммерческих банков от привлеченныхресурсов на резервный счет в центральномбанке. Нормы обязательных ре­зервовустанавливаются в процентах от объемовдепозитов. Они различаются в зависимостиот видов вкладов и размеров банка.

Этиденьги не могут использоваться дляпроведения активных операций, и преждевсего кредитования. Избыточныерезервы коммерческих банков —резервы банка минус обязательныерезервы.

Чем выше устанавливаетцентральный банк норму обязательныхрезервов, тем меньшая доля средств можетбыть использована коммерческими банкамидля активных операций. Увеличение нормырезервов уменьшает денежный мультипликатори ведет к сокращению денежной массы.

В современнойкейнсианской теории и монетаризмезначимость и роль ДКП в условиях рынкарассматривается по-разному.

И кейнсианцы, имонетаристы признают, что состояниеденежной сферы и изменения в ней подвоздействием ДКП влияют на состояниенациональной экономики в целом.

Но ониоценивают по-разному значение этоговлияния и сам его механизм.

С точкизрения кейнсианцев, в основуденежно-кредитного регулирования долженбыть положен определен­ный уровеньпроцентной ставки, а с точки зрениямонетаристов — спрос и предложениеденег.

Формированиетеории монетаризма в 60—70-х годах 20 векапро­исходило в рамках возрождениятрадиций неоклассического направленияв экономической и количественной теорииденег. Монетаристский подход базируетсяна убеждении, что рыночная экономика —внутренне устойчивая система; предлагаютсвести к минимуму государственноере­гулирование экономики, ограничивего денежно-кредитным регулирова­нием.

М. Фридмен объясняет,что механизм воздействия осуществляетсяне через процентную ставку, а через«портфель активов», т.е. совокуп­ностьвсех ресурсов, которыми обладает индивид.Количественная теория денег, подчеркиваетФридмен, это преж­де всего теорияспроса на деньги: для домохозяйств этоодна из форм обладания богатством, дляфирм — деньги являются капитальнымбла­гом.

Фридмен отмечает, что каждыйчеловек привыкает к определеннойструктуре своих активов: соотношениеналичных денег и других видов активов.При увеличении денежного предложенияпривычное соотношение меняется и, чтобывосстановить его, люди начинаютпредъявлять спрос на реальные и финансовыеактивы.

СС возрастает, в конечном счетеэто приводит к росту национально­гопроизводства и, как следствие ВНП.

Исходя из этого,М. Фридмен выдвинул «денежное правило»сбалан­сированной долгосрочной ДКП:строго контроли­руемое увеличение(прирост) денежной массы денежной массыв обращении в пределах 3—5% в год вызываетделовую активность в экономике. Еслиприрост больше 3—5% в год, то будетпроисходить раскручивание инфляции;если ниже, то темп прироста ВНП будетпадать.

Монетаристскиерецепты с конца 70 – начала 80-х годовреали­зовались в известные программы«неоконсерваторов» — «рейганомика» вСША, «тетчеризм» в Великобритании. В1975 г.

конг­ресс США обязал Федеральнуюрезервную систему (ФРС) публиковать впечати основные макроэкономическиепоказате­ли состояния финансовыхрынков: денежные агрегаты, основныепроцентные ставки, доходность погосударственным облигаци­ям.

Длягосударств – членов ЕЭС были принятыпараметры: прирост объема денежноймассы (не более 5—8% в год), измене­ниевалютного курса (не более 5—6% в год).Политика монетаризма в тот периодоказалась успешной в эко­номическойпрактике многих стран.

Фридмен отмечает,что пользоваться монетарны­ми рычагамиследует очень осторожно.

Фридменсравнивает деньги с механизмом, оченьэффектив­ным, но и очень капризным,поломка которого повергает в конвульсиивсе другие механизмы.

Фридмен советуетэкономистам и политикам избегать резкихскач­ков, давая обществу возможностьприспособиться к некоторому посто­янномутемпу роста определенного денежногоагрегата, не переоцени­вать хорошуюполитику.

Источник: https://studfile.net/preview/6129674/page:22/

24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ

24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ
Сущность денежно-кредитной политики. Под денежно-кредитной политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Она является частью общей макроэкономической политики.

Основные конечные цели денежно-кредитной политики: устойчивые темпы роста национального производства, стабильные цены, высокий уровень занятости населения, равновесие платежного баланса. Из их совокупности можно выделить приоритетную цель денежно-кредитной политики — стабилизацию общего уровня цен.

Наряду с конечными выделяют промежуточные цели. Ими являются объем денежной массы и уровень процентных ставок.

Осуществляет денежно-кредитную политику центральный банк страны. Процесс денежно-кредитного регулирования можно разделить на два этапа. На первом этапе центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов и т.д. На втором — изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей.

Инструменты денежно-кредитной политики. Эффективность денежно-кредитной политики в значительной мере зависит от выбора ин- струментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Их можно разделить на общие и селективные.

Общие воздействуют практически на все параметры денежно-кредитной сферы, влияют на рынок ссудного капитала в целом. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования и т.д.

Основными общими инструментами денежно-кредитной политики являются изменения учетной ставки и норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Это косвенные методы регулирования.

Изменение учетной ставки — старейший метод денежно-кредит- ного регулирования. В его основе лежит право центрального банка предоставлять ссуды тем коммерческим банкам, которые обладают прочным финансовым положением, но в силу определенных обстоятельств нуждаются в дополнительных средствах.

За предоставленные средства центральный банк взимает с заемщика определенный процент. Норма такого процента называется учетной ставкой. Таким образом, учетная ставка — это “цена” дополнительных резервов, которые центральный банк предоставляет коммерческим.

Центральный банк имеет право изменять ее, регулируя тем самым предложение денег в стране.

При снижении учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на ссуды. Предоставляя их, центральный банк увеличивает на соответствующую сумму резервы коммерческих банков-заем- щиков. Эти резервы являются избыточными, так как для поддержания таких ссуд, как правило, не требуется обязательных резервов.

Поэтому взятые у центрального банка средства коммерческие банки могут полностью использовать для кредитования, увеличивая тем самым денежную массу. Рост предложения денег ведет к снижению ставки ссудного процента, т.е. того процента, по которому предоставляются ссуды предпринимателям, населению.

Кредит становится дешевле, что стимулирует развитие производства.

При повышении учетной ставки происходит обратный процесс. Оно ведет к сокращению спроса на ссуды центрального банка, что замедляет (или сокращает) темпы роста, предложение денег и повышает ставку ссудного процента. “Дорогой” кредит предприниматели берут реже, а значит, меньше средств вкладывается в развитие производства.

Считалось, что обязательные резервы коммерческих банков необходимы, чтобы гарантировать вкладчикам выплату денег в случае банкротства.

Однако, как показала практика, они оказались малоэффективным средством защиты депозитов.

Поэтому для гарантирования возврата денег стали использовать страхование вкладов, а обязательные резервы получили другое назначение: с их помощью осуществляется контроль за объемом денежной массы и кредитом.

Изменение норм обязательных резервов позволяет центральному банку регулировать предложение денег. Это связано с тем, что норма обязательных резервов влияет на объем избыточных резервов, а значит, и на способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования.

Предположим, центральный банк повысил резервную норму. Коммерческие банки могут, во-первых, оставить обязательные резервы прежними и соответственно уменьшить выдачу ссуд, что приведет к сокращению денежной массы.

Во-вторых, они могут увеличить обязательные резервы, чтобы выполнить требования центрального банка. Для этого им понадобятся свободные денежные средства. Чтобы найти их, банки будут продавать государственные облигации, потребуют возврата денег по ссудам.

Покупатели ценных бумаг, заемщики, чьи ссуды были истребованы, используют свои депозиты, потребуют возвращения ссуд, которые они выдали другим лицам. Этот процесс будет вести к сокращению вкладов на текущих счетах и, следовательно, снижению способности банков к созданию денег.

Как правило, в ответ на повышение нормы резервов банки одновременно увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд.

Напротив, понижение резервной нормы переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем самым увеличивает возможности коммерческих банков по созданию денег путем кредитования. Следует учитывать, что повышение или понижение нормы обязательных резервов изменяет также денежный мультипликатор.

Сущность операций на открытом рынке заключается в покупке и продаже центральным банком государственных ценных бумаг. Для применения этого инструмента необходимо наличие в стране развитого рынка ценных бумаг.

Покупая и продавая ценные бумаги, центральный банк воздействует на банковские резервы, процентную ставку и, следовательно, на предложение денег.

При необходимости увеличить денежную массу он начинает покупать государственные бумаги у коммерческих банков и населения.

Если ценные бумаги продают коммерческие банки, то центральный увеличивает резервы коммерческих банков на своих счетах на сумму покупок. Это позволяет коммерческим банкам расширить выдачу ссуд и увеличить предложение денег.

Покупку государственных ценных бумаг у населения центральный банк оплачивает чеками. Население приносит чеки в коммерческие банки, где ему на соответствующую сумму открывают текущие счета, а коммерческие банки предъявляют их к оплате центральному. Он оплачивает их путем увеличения резервов коммерческих банков. Рост резервов расширяет возможности создания банками кредитных денег.

Если количество денег в стране необходимо сократить, центральный банк продает государственные ценные бумаги. Их покупку коммерческие банки оплачивают чеками на свои вклады в центральном банке. Последний учитывает чеки, уменьшая на сумму покупки резервные счета банков. Это ведет к сокращению кредитных операций и денежной массы.

Население, покупая ценные бумаги, выписывает чеки на коммерческие банки. Центральный банк учитывает эти чеки, уменьшая резервы коммерческих банков, находящиеся на его счетах, а следовательно, и предложение денег.

Операции на открытом рынке являются наиболее важным оперативным средством воздействия центрального банка на денежно-кре- дитную сферу.

Наряду с косвенными инструментами могут применяться и административные методы регулирования денежной массы: прямое лимитирование кредитов, контроль над отдельными видами кредитов и т.д.

Прямое лимитирование кредитов заключается в установлении верхнего предела кредитной эмиссии, ограничении размеров кредитования в тех или иных отраслях и т.д.

Принцип лимитирования, как правило, используется одновременно с льготным кредитованием приоритетных секторов экономики.

К селективным методам денежно-кредитного регулирования относят контроль по отдельным видам кредитов (ипотечному, под залог биржевых ценных бумаг, по потребительским ссудам), установление предельных лимитов по учету векселей для отдельных банков и т.д. Следует подчеркнуть, что при реализации денежно-кредитной политики центральный банк использует одновременно совокупность инструментов.

Источник: https://bookucheba.com/ekonomicheskaya-teoriya-osnovi/244-denejno-kreditnaya-politika-tseli-8807.html

Лекция 24. Денежно-кредитная политика и ее инструменты

24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ

⇐ Предыдущая17181920212223242526Следующая ⇒

1. Сущность и виды денежно-кредитной политики.

2. Основные инструменты денежно-кредитной политики.

3. Типы денежно-кредитной политики и меры ее регулирования.

4. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь.

1. Сущность и виды денежно-кредитной политики. Денежно-кредитная (монетарная) политика – политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства.

Осуществляет монетарную политику НБ РБ. Денежно-кредитная политика НБ РБ направлена на достижение и сохранение финансовой стабилизации через укрепление курса национальной валюты и обеспечение устойчивости платежного баланса страны.

Денежно-кредитная политика является составной частью единой государственной экономической политики и осуществляется посредством осуществления денежно-кредитного регулирования – совокупности конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

НБ РБ совместно с Правительством Республики Беларусь ежегодно до 1 октября текущего года представляет Президенту Республики Беларусь Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год, которые включают в себя характеристику состояния экономики Республики Беларусь; прогноз социально-экономического развития и прогноз основных показателей платежного баланса Республики Беларусь на очередной год; основные параметры и инструменты денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год; оценку и анализ выполнения основных параметров и инструментов денежно-кредитной политики Республики Беларусь в текущем году; мероприятия НБ РБ на очередной год по совершенствованию банковской системы, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы Республики Беларусь.

НБ РБ ежеквартально информирует Президента и Правительство Республики Беларусь об объеме эмиссии денег и выполнении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь, о размерах золотовалютных резервов.

Виды монетарной политики:

– жесткая монетарная политика – направлена на поддержание определенного размера денежной массы;

– гибкая монетарная политика – направлена на регулирование процентной ставки;

– стимулирующая монетарная политика – проводится в период спада с целью стимулирования деловой активности и борьбы с безработицей;

– сдерживающая монетарная политика – проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

Методы денежно-кредитной политики – совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей.

Виды методов денежно-кредитной политики:

а) Прямые методы – административные меры в форме различных директив (установление лимитов роста кредитования, лимиты привлечения депозитов) Центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цены кредитных ресурсов на финансовом рынке. Реализация этих методов дает наиболее быстрый экономический эффект.

б) Косвенные методы – методы, воздействующие на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов. Данные методы имеют большой временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов.

Их применение не приводит к деформациям рынка, поэтому использование косвенных методов непосредственно связано со степенью развитости денежного рынка. Переход к косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации банковской деятельности.

Различают общие и селективные методы: общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом; селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, такие как ограничение выдачи ссуд некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.

2. Основные инструменты денежно-кредитной политики. В развитых экономических системах косвенными инструментами денежно-кредитной политики являются операции на открытом рынке, изменение резервной нормы, изменение учетной ставки.

Операции на открытом рынке – продажа (покупка) ЦБ государственных ценных бумаг на открытых рынках коммерческими банками уменьшает (увеличивает) резервы банков и, следовательно, уменьшает (увеличивает) кредитные возможности банков, увеличивая (уменьшая) процентную ставку. Этот метод денежной политики применяется в краткосрочном периоде и обладает большой гибкостью.

Резервная норма – установленный в виде процента норматив депозитных обязательств, которые коммерческий банк должен хранить в центральном банке либо в собственных хранилищах. Повышение резервной нормы увеличивает объем обязательных резервов.

При этом банки теряют избыточные резервы, что снижает их способность создавать деньги путем кредитования. Снижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и увеличивает способность банков создавать деньги путем кредитования.

Это средство регулирования денежной массы обычно применяют в долгосрочном периоде.

Учетная ставка – ставка, взимаемая ЦБ за ссуды, представленные коммерческим банкам, называется учетной ставкой. С понижением учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на кредиты ЦБ. Одновременно увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредит предпринимателям и населению.

Снижается и банковский процент за кредит. Предложение денежной массы в стране возрастает. Наоборот, когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране, центральный банк повышает учетную ставку. Повышение учетной ставки является также приёмом борьбы с инфляцией.

В зависимости от экономической ситуации центральный банк прибегает к политике «дешевых» и «дорогих» денег.

3. Типы денежно-кредитной политики и меры ее регулирования.Существует два типа денежно-кредитной политики:

1) Политика дешевых денег. Проводится в период низкой конъюнктуры. ЦБ увеличивает предложение денег путем покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке, понижения резервной нормы, понижения учётной ставки. Тем самым понижается процентная ставка, достигается рост инвестиций и повышение деловой активности.

2) Политика дорогих денег. Проводится ЦБ прежде всего как антиинфляционная политика. Для того чтобы сократить денежное предложение, ограничивается денежная эмиссия, осуществляется продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке, увеличивается минимальная резервная норма, увеличивается учетная ставка.

Наряду с перечисленными методами государственного регулирования, имеющими внутриэкономическую направленность, существуют специальные меры внешнеэкономического регулирования.

К ним можно отнести меры стимулирования экспорта товаров, услуг, капиталов, «ноу-хау», управленческих услуг, кредитование экспорта, гарантирование экспортных кредитов и инвестиций за рубежом, введение и отмену квот, изменение величины пошлины во внешней торговле.

4. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь.Самостоятельный денежный рынок в Республике Беларусь начал формироваться с момента обретения независимости. В 1992 г. были приняты законы «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь», «О Национальном банке Республики Беларусь» и др.

, которые определили экономические и правовые основы функционирования денежного рынка Республики Беларусь. В настоящее время основным документом, регламентирующим правовые отношения в области денежно-кредитного регулирования, является Банковский кодекс Республики Беларусь.

Ежегодно разрабатываются и утверждаются Основные направления денежно-кредитной политики, в которых определяются цели, показатели, инструменты денежно-кредитного регулирования.

Начиная с 2000 г. и по настоящее время НБ РБ проводит умеренно жесткую денежно-кредитную политику, которая позволила достичь определенных положительных результатов.

Ее приоритетными задачами были снижение темпов инфляции и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы; развитие и укрепление банковской системы; создание условий для эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы страны. В 2001–2004 гг.

НБ РБ, сохраняя преемственность целей денежно-кредитного регулирования, продолжал последовательно снижать устанавливаемые ежегодно пределы темпов роста денежной массы. Учетная политика была по-прежнему ориентирована на обеспечение положительных реальных процентных ставок.

Для регулирования денежной массы НБ РБ использовал операции на открытом рынке, которые осуществлялись с государственными краткосрочными облигациями и собственными ценными бумагами. В 2007–2008 гг. сохранилась тенденция к снижению уровня нормативов отчислений в фонд обязательного резервирования. Укреплению банковской системы будет способствовать прирост собственного капитала банков на 13–17 %.

Цель денежно-кредитной политики Республики Беларусь – снижение инфляции с помощью монетарных инструментов с учетом мер экономической политики, принимаемых Правительством Республики Беларусь.

Наряду с достижением цели денежно-кредитной политики НБ РБ и Правительство Республики Беларусь продолжат реализацию мер, направленных на поддержание золотовалютных резервов государства на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны.

Основные направления денежно-кредитной политики Беларуси:

– реализация мероприятий по интеграции банковских систем Республики Беларусь и Российской Федерации в рамках Союзного государства, а также банковских систем стран Евразийского экономического сообщества и других государств – участников СНГ;

– работа по вопросам, связанным с функционированием Таможенного союза и Единого экономического пространства, включая формирование и развитие договорно-правовой базы;

– взаимодействие НБ РБ и банковского сектора Республики Беларусь с Международным валютным фондом, Всемирным банком, Международной финансовой корпорацией, Европейским банком реконструкции и развития, Антикризисным фондом Евразийского экономического сообщества, зарубежными центральными (национальными) банками по актуальным вопросам двустороннего сотрудничества.

Кредитная эмиссия Национального банка проводится исключительно на рыночных условиях и на короткие сроки с использованием стандартных инструментов регулирования ликвидности банков. Ресурсная база банков увеличивается за счет привлечения средств резидентов и нерезидентов Республики Беларусь.

ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

РАЗДЕЛ I. БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВА

⇐ Предыдущая17181920212223242526Следующая ⇒

Дата добавления: 2015-11-05; просмотров: 3753 | Нарушение авторских прав

Рекомендуемый контект:

Похожая информация:

Поиск на сайте:

Источник: https://lektsii.org/3-133760.html

Тема 10. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ

Т.А. Фролова
Экономическая теория: конспект лекций
Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2009.

3. Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Совокупность мероприятий денежной политики (регулирует изменение денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов) получила название денежно-кредитной политики государства.

Цели кредитно–денежной политики:

1)      устойчивые темпы роста национального производства;

2)      стабильные цены;

3)      высокий уровень занятости населения;

4)      равновесие платежного баланса.

Хотя денежно-кредитная политика определяется правительством страны, ее проводником является Центральный банк. Он располагает набором средств, которые называются инструментами денежно-кредитной политики. Эти инструменты в основном воздействуют либо на количество денег, главным образом в виде банковских депозитов, либо на процентные ставки.

На первом этапе Центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов. На втором – изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей.

Инструменты денежно-кредитной политики не обязательно используются по отдельности, а наоборот, обычно используется сразу два инструмента и более, чтобы их эффекты взаимно усиливали друг друга. Мероприятия подобного рода называются комплексной политикой.

Имеющиеся в распоряжении ЦБ инструменты различаются:

1. По непосредственным объектам воздействия.

В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на ее ограничение (кредитная рестрикция).

Кредитная экспансия проводится для увеличения занятости и подъема производства, а кредитная рестрикция, чтобы предотвратить «перегрев» экономики или чтобы понизить темпы инфляции.

2. По форме инструменты денежно-кредитной политики разделяются на прямые (административные), которые имеют вид директив, предписаний, инструкций, исходящих от ЦБ и рыночные (косвенные), под которыми подразумеваются способы воздействия ЦБ на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке.

3. По характеру параметров инструменты денежно-кредитного регулирования делят на количественные, с помощью которых оказывается влияние на состояние кредитных возможностей коммерческих банков, и качественные, которые представляют собой вариант прямого регулирования стоимости банковских кредитов.

4. По срокам воздействия инструменты денежно-кредитной политики разделяются на долгосрочные и краткосрочные.

Под долгосрочными (конечными) целями подразумеваются те задачи, реализация которых может осуществляться от года до нескольких десятилетий (например, финансовая стабилизация, экономический рост).

К краткосрочным относятся инструменты воздействия, с помощью которых достигаются промежуточные цели денежно-кредитной политики (например, преодоление финансового кризиса в стране).

Основными общими инструментами кредитно–денежной политики являются:

1)      изменение нормы обязательного резервирования;

2)      изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

3)      операции на открытом рынке.

Политика обязательных резервов.

Минимальные (обязательные) резервы – это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в Центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых Центральным банком. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции:

1) они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов Центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации;

2) минимальные резервы являются инструментом, используемым Центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране.

Посредством изменения норматива резервных средств Центральный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии.

Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в Центральном банке превышают установленный норматив.

Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, Центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в Центральном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающими большими ресурсами.

В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли указанного метода кредитно-денежного регулирования. Об этом говорит тот факт, что повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.

Понижение нормы денежных резервов приведет к увеличению денежного мультипликатора, а, следовательно, увеличит объем той денежной массы, которую может поддерживать некоторое количество резервов.

Если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликационному уменьшению денежного предложения. Этот процесс происходит очень быстро.

Ибо, как только подписывается решение об увеличении резервных норм, каждый банк сразу же обнаруживает недостаточность своих резервов. Он срочно продаст часть своих ценных бумаг и потребует возвращения ссуд.

Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным, поскольку он затрагивает основы всей банковской системы. Он является настолько мощным, что в действительности его применяют раз в несколько лет, а не каждый день, как в случае с операциями на открытом рынке.

Рефинансирование коммерческих банков. Рефинансирование означает получение денежных средств кредитными учреждениями от Центрального банка.

Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики Центральных банков Западной Европы, которые предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0,5-2,0 процентных пункта). Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения Центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е.

изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики Центрального банка.

Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу:

1) затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений;

2) изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменение официальной ставки Центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в Центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования Центральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения.

В практике зарубежных банков в качестве таких ценных бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна быть выражена в национальной валюте, а срок погашения – не более трех месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые Центральными банками.

Центральный банк проводит политику учетной ставки (которую еще называют иногда дисконтной политикой), выступая в роли «заимодателя в последней инстанции». Он представляет ссуды наиболее устойчивым в финансовом отношении банкам, испытывающим временные трудности.

Федеральная резервная система (ФРС) США иногда осуществляет долгосрочное кредитование на особых условиях. Это могут быть ссуды мелким банкам для удовлетворения их сезонных потребностей в денежных средствах.

Иногда также ссуды предоставляются банкам, оказавшимся в сложном финансовом положении и нуждающимся в помощи для приведения в порядок своего баланса.

Когда банк берет ссуду, он переводит ФРС выписанное на себя долговое обязательство, обычно обеспеченное государственными ценными бумагами. При возвращении ссуды ФРС взыскивает процентные платежи, размер которых определяется процентной ставкой.

Давая ссуду, ФРС увеличивает резервы коммерческого банка, причем для ее поддержания не нужны обязательные резервы, т.е. вся ссуда увеличивает избыточные резервы банка, его способность к кредитованию.

Если ФРС уменьшает учетную ставку, то это поощряет банки к приобретению дополнительных резервов путем заимствования у ФРС. В этом случае можно ожидать увеличения денежной массы. Напротив, повышение учетной ставки соответствует стремлению руководящих кредитно-денежных учреждений ограничить предложение денег.

Изменив учетную ставку, можно лишь ожидать соответствующих действий банков. Нельзя заставить банки взять кредит на сумму, необходимую государству. В своей дисконтной политике Центральный банк может играть лишь пассивную роль.

Только в операциях на открытом рынке Центральный банк может играть активную роль. Но никогда не стоит недооценивать роль учетной ставки: изменяя ее, Центральный банк имеет большую силу для того, чтобы оказать ограничивающее влияние на банки.

И все же по эффективности применения политика учетной ставки стоит после операций на открытом рынке.

Операции на открытом рынке. Главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции Центрального банка, получившие название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается в том, что Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе.

Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот, Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе.

По форме проведения рыночные операции Центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу.

Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так доля обратных операций Центральных банков ведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%.

Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный банк предлагает коммерческим банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель.

Причем процентные платежи, начисленные по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности Центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам.

Главное отличие данного метода – это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики Центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

Наряду с экономическими методами, посредством которых Центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздействия. К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. Контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков.

Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям.

Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменен.

Также Центральный банк может различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне.

К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками.

Также Центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать на должном уровне.

При нарушении коммерческими банками банковского законодательства, правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов Центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного воздействия, вплоть до ликвидации банков.

Очевидно, что использование административного воздействия со стороны Центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вынужденных мер.

Кроме трех основных вышеприведенных инструментов денежной политики, государство также иногда использует второстепенное селективное регулирование, которое касается фондовой биржи, потребительского кредита и увещеваний.

Дабы избежать излишней спекуляции на фондовой бирже, государство устанавливает предписываемую законом «маржу», т.е.

процент от продажной цены ценной бумаги, который должен быть оплачен при покупке либо наличными либо ценными бумагами, в то время как на другую часть может быть выписана долговая расписка.

Маржу повышают при желании ограничить спекулятивную скупку акций и понижают при желании оживить фондовый рынок.

Если государство хочет не допустить увеличения денежной массы, то оно может всеми возможными средствами отбивать желание брать потребительский кредит: повысит ставку процента по нему или предпишет делать беспроцентный вклад в Центральный банк при покупке кредитной карточки.

Государство в лице Центрального банка может влиять на банки путем словесного убеждения. Могут быть политические заявления, общие решения, просто призывы к тому или иному действию.

Источник: http://www.aup.ru/books/m202/19_3.htm

28. Денежно-кредитная политика: цели, виды, инструменты

24.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, ТИПЫ

Под денежно-кредитной политикой понимают совокупность меро­приятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Она является частью общей макроэкономической политики.

Основные конечные цели денежно-кредитной политики: устойчивые темпы роста национального производства, ста­бильные цены, высокий уровень занятости населения, равновесие платежного баланса — стабилизацию общего уровня цен.

Осуществляет денежно-кредитную политику централь­ный банк страны. Процесс денежно-кредитного регулирова­ния можно разделить на два этапа. На первом этапе цент­ральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов и т.д. На втором — изменения в данных факторах передаются в сферу производ­ства, способствуя достижению конечных целей.

Инструменты денежно-кредитной политики. Эффек­тивность денежно-кредитной политики в значительной мере зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования.

Их можно разделить на общие и селективные. Основными общими инструментами денежно-кредитной политики являются изменения учетной ставки и норм обязательных резервов, операции на откры­том рынке.

Это косвенные методы регулирования.

Типы денежно-кредитной политики. Различают два основных типа денежно-кредитной политики, каждый из которых характеризуется определенными целями и набо­ром инструментов регулирования. В условиях инфляции проводится политика “дорогих денег” (политика кредитной рестрикции).

Она направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков, т.е. на сокращение предложения денег.

Централь­ный банк, проводя рестрикционную политику, предприни­мает следующие действия: продает государственные цен­ные бумаги на открытом рынке; увеличивает норму обяза­тельных резервов; повышает учетную ставку.

Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, цент­ральный банк использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых кредитов, лимитирует депозиты, сокращает объем потребительского кредита и т.д. Политика “дорогих денег” является основным методом антиинфляционного регулирования.

В периоды спада производства для стимулирования деловой активности проводится политика “дешевых денег” (экспансионистская денежно-кредитная политика).

Она за­ключается в расширении масштабов кредитования, ослабле­нии контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Для этого центральный банк покупает государственные ценные бумаги; снижает резервную норму и учетную ставку.

Создаются более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам.

29.. , показатели, типы и факторы экономического роста

ЭР – долгосрочная тенденция, характерезующая развитие соц-эконом системы, подтверждаемая положительными темпами роста ВВП (ВНП).

В совр. ЭТ под эк. ростом обычно понима­ются не кратковременные взлеты и падения реального объема произв-ва относи­тельно естественного значения, а долговременные изменения естественного уровня реального объема произв-ва, связанные с развитием производит. сил на долгосрочном временном интервале. Сущность реального эк. роста сост.

в разрешении и воспроиз­ведении на новом уровне осн. противоречия эк-ки: м/у огранич. рес. и безгранич. потребностей. Разрешаться это противоречие может двумя осн. способами: 1, за счет увел. производств. возможностей, 2, за счет наиболее эффектив­ного исп. имеющихся производств. возможностей и развития обще­ств. потребностей.

Однако на этом процесс не завершается: на каждом новом этапе развития при расширении производств. возможностей опять не все обще­ств. потребности удовлетворяются. Развитие производств. возможностей обусловливается не только и не столько кол-нным ростом обществ. потребностей, сколько изм. их структуры, повышением в структуре потребит.

предпочтений доли одних потребностей и уменьш. доли др.

Производственные рес. и структура выпуска, как правило, не могут изменяться столь же быстро, как структура потреб­ностей.

Отсюда следует, что стремление осн. субъектов эк-ки к эк. росту существует всегда независимо от того, какой уровень развития достиг­нут в обществе. Однако реальные усл. произв. далеко не всегда позволя­ют реализоваться потенциалу роста. В этих усл. наступает депрессия, или эк. спад, кот. может быть обусловлен как внутр. эк. факторами, так и внеш.

В ЭТ сложились 2 осн. подхода к трактовке форм проявления эк. роста. Наиболее распростр. явл. понима­ние эк. роста как итоговой хар-стики развития нац. эк-ки за опр. период, измеряемый либо темпами роста реального объема ВНП (НД), либо темпами увел.

этих показателей в расчете на душу населения. В настоящее время в теориях роста превалирует 2-й способ измерения. Под эк. ростом подразумевается такое развитие нац. эк-ки, при кот. темпы увеличения реального нац. дохода превышают темпы роста населения.

Могут быть выделены 2 осн. типа эк. роста:

При экстенсивном типе эк. роста расширение объема мат. благ и усл. достигается за счет исп. большого кол-ва работников, средств труда, земли, сырья, топливно-энерг. рес. и т.д. Сохраняются постоянные пропорции м/у темпами роста реального объема произв-ва и совокупных издержек на его создание.

Интенсивный тип, напротив, хар-ется тем, что расширение произв-ва обеспеч за счет качественного совершенствования: применения прогрессивных технологий, исп. рабочей силы, имеющей большую квалификацию и более высокую производит труда, и т.д. В этом случае темпы роста реальных объемов произв-ва будут превышать темпы изм-ния реальных совокупных издержек.

Факторами эк. роста наз. те явл. и процессы, кот. оп­ределяют масштабы увеличения реального объема произв-ва, возможности по­вышения эффективности и качества роста.

По способу воздействия на эк. рост различают прямые и косвенные факторы. Прямыми наз. те, кот. непосредственно определяют физ. способность к эк. росту. Косвенные факторы влияют на возмож­ность превращения этой способности в действительность.

В состав прямых входят 5 осн. факторов, непосредственно определя­ющих динамику совокупного произв-ва и предложения:

• увел. численности и повышение качества трудовых рес.;

• рост объема и улучш. качественного состава осн. капитала;

• совершенствование технологии и организации произв-ва;

• повышение кол-ва и качества вовлекаемых в хоз. оборот при­р. рес.;

• рост предприним. способностей в обществе.

В сост. косвенных входят такие факторы предложения, как снижение степени монополизации рынков, уменьшение цен на производств. рес., снижение налогов на прибыль, расширение возможности получения кредитов и т. п., а также факторы спроса и распределения.

Источник: https://studfile.net/preview/6207904/page:12/

Book for ucheba
Добавить комментарий