29.1. ПОНЯТИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФОРМЫ ИХ ДВИЖЕНИЯ. ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Реферат: Понятие международных инвестиций

29.1. ПОНЯТИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФОРМЫ ИХ ДВИЖЕНИЯ. ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Понятие международных инвестиций. Объекты и субъекты международных инвестиций. Особенности международных инвестиций.

Вступление.

В современном мире успех и перспективы экономического развития каждого государства определяются, как правило, степенью его активного участия в процессе международного движения капиталов и международного разделения труда. Невозможно представить себе современную мировую экономическую систему без рынка капиталов.

Мировой опыт показал, что прямые иностранные инвестиции имеют ряд существенных преимуществ перед другими формами финансирования экономики.

Во-первых, это – дополнительный источник капитальных вложений в производство товаров и услуг, нередко осуществляемых в виде передачи технологий, ноу-хау, передовых методов управления.

Во-вторых, прямые иностранные инвестиции не ложатся бременем на государственный бюджет, на внешний долг государства. Наконец, иностранные инвестиции ускоряют процесс интеграции экономики страны-реципиента капитала в мировую систему хозяйства.

Эти причины заставляют государства выходить на международный рынок капиталов, возникающий в результате трансграничного движения капиталов. Это, в свою очередь, приводит к необходимости создания международных и внутригосударственных нормативных актов, для того чтобы урегулировать возникающие проблемы.

1. Понятие международных инвестиции.

В широком значении международные инвестиции это инвестиции, реализация которых предусматривает взаимодействие участников, которые принадлежат к разным государствам мира.

Международные инвестиции — это вложение средств в ценные бумаги эмитентов из других стран, номинированные в иностранной валюте, а также в финансовые инструменты, приобретаемые за иностранную валюту.

В настоящее время международные инвестиции получили широкое распространение. Они дают возможность получить более высокую доходность вложения капитала по сравнению с национальным рынком инвестора за счет более высокого роста цен активов на других национальных рынках, а также роста курса валют инвестиций по отношению к валюте инвестора.

Международное движение капитала классифицируют за признаками:

· источника происхождения капитала;

· характера использования капитала;

· срока вложения капитала;

· целевой ориентации капитала.

Формы международных инвестиций подразумевают под собой

· Форма производительного капитала

· Форма ссудного капитала

Международные инвестиции подразделяются на:

Рис 1

Прямые инвестиции – вложение капитала с целью обретения долгосрочного экономического интереса и получение предпринимательской прибыли (дохода), что обеспечивает контроль инвестора над объектом инвестирования.

Портфельные инвестиции – вложение капитала в ценные бумаги с целью получения дохода и при отсутствии права реального контроля над объектом инвестирования.

Международное инвестирование по сравнению с чисто отечественным имеет преимущества как с точки зрения больших возможностей получения прибыли, так и с точки зрения снижения риска портфеля активов инвестора с помощью диверсификации.

Следовательно, оно может принести лучшее соотношение “доход-риск” при размещении ресурсов. Международно-диверсифицированный портфель менее рисковый, чем отечественно-диверсифицированный портфель.

Это справедливо для рассредоточения портфельных инвестиций на фондовых рынках различных развитых стран, а также на новых (“внезапно появившихся”) рынках, которые предоставляют привлекательные инвестиционные возможности.

Эти фондовые рынки имеют низкую корреляцию с рынками индустриальных стран, а следовательно (несмотря на высокие индивидуальные риски), они могут снизить общий портфельный риск инвестора.

Существуют четыре базовых категории взаимных фондов, которые инвестируют за границу:

а) глобальные;

б) международные;

в) региональные;

г) страновые.

Так, глобальные фонды инвестируют в ценные бумаги всего мира, включая бумаги отечественного финансового рынка. Международные фонды инвестируют лишь вне отечественного финансового рынка. Инвестиции региональных фондов концентрируются в отдельных географических областях за границей, таких, например, как Азия или Европа.

Наконец, страновые фонды инвестируют в ценные бумаги отдельных стран, таких, например, как Германия или Тайвань. При этом, однако, большая диверсификация глобальных и международных фондов снижает риск инвесторов, но одновременно также уменьшает шансы получить высокие доходы, если финансовые рынки в каком-либо одном регионе или стране неожиданно будут испытывать подъем.

Конечно, каждый инвестор (в том числе финансовый менеджер промышленно-торговой фирмы) может сконструировать свой собственный международно-диверсифицированный портфель ценных бумаг, а затем купить акции в нескольких различных региональных или страновых фондах или на нескольких иностранных рынках.

Однако такой подход потребует значительных затрат времени и денег, а будет иметь шансы на успех практически лишь при профессиональной специализированной инвестиционной деятельности.

Часть долгосрочных валютных активов фирмы размещают в цен­ные бумаги международных рынков капитала. Некоторые бумаги имеют долгосрочный характер (корпоративные и правительствен­ные облигации), некоторые – бессрочный (обыкновенные акции).

В такие активы размещают валютные средства, которые устойчи­во превышают потребности компании в оборотных средствах и которые одновременно недостаточны для инвестирования в дол­госрочные реальные активы (т.е.

для осуществления инвестици­онных проектов).

Международные долгосрочные портфельные инвестиции от­личаются от инвестиций в краткосрочный валютный портфель рыночных ценных бумаг. Так, последние в основном служат це­лям обеспечения ликвидности фирмы и в меньшей степени наце­лены на получение доходности.

Инвестиции в капитальные и дол­говые долгосрочные бумаги осуществляются с преимущественной целью использования возможностей, существующих на междуна­родных финансовых рынках, для увеличения скорректированной на риск доходности, а также для постепенного накапливания дол­госрочных средств для перспективных прямых инвестиций.

Общий доход (выраженный в отечественной валюте) на иностранные портфельные инвестиции состоит из трех компо­нентов:

а) дивидендный (купонный) доход;

б) капитальные и

в) валютные доходы (убытки).

Для одного периода он может быть скалькулирован как

Формула 1

где R (НС) – общий доход на инвестиции в иностранные ценные бумаги за один период, пересчитанный в отечественную валю­ту; S0 – инвалютный курс ценной бумаги в момент покупки; S1 – инвалютный курс ценной бумаги в момент продажи; R – ин­валютный купонный (процентный) или дивидендный доход; е – процентные изменения в стоимости инвалюты, выражен­ной в единицах отечественной валюты (HC/FC)

2. Объекты и субъекты международных инвестиций

Субъектами иностранных инвестиций могут выступать:

· иностранные государства;

· международные организации;

· иностранные юридические и физические лица;

· граждане принимающих инвестиций государств, имеющие постоянное место жительства за границей.

В качестве объектов инвестиций выступает:

· недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

· ценные бумаги;

· интеллектуальная собственность.

Международные инвестиции осуществляют инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, корпорации и частные инвесторы.

Казахстан также является участником рынка международных инвестиций.

Иностранные инвесторы активно действуют на казахстанском рынке государственных и корпоративных ценных бумаг, облигации Минфина Казахстана, местных органов власти и компаний размещаются на еврорынке, а акции лучших казахстанских компаний котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже и биржах Западной Европы .

В Казахстане действуют международные инвестиционные фонды, которые не только покупают ценные бумаги для западных инвесторов, но и привлекают средства казахстанских инвесторов. Казахстанские корпорации приобретают инвестиционные активы в других странах, а с середины 2001 г. казахстанским гражданам разрешено переводить до 75 тыс. долл.

в зарубежные банки для приобретения иностранных ценных бумаг. При проведении реформы пенсионной системы в Казахстане также предполагается, что средства накопительной части пенсий будут инвестироваться как в ценные бумаги национального рынка, так и в надежные ценные бумаги иностранных государств.

Таким образом, компании и граждане Казахстана становятся инвесторами на рынке международных инвестиций и можно ожидать, что этот процесс будет развиваться, для чего потребуются высококвалифицированные специалисты.

Для таких специалистов необходимо знание особенностей валютных рынков и различных национальных рынков ценных бумаг, умение читать и анализировать приводимые в финансовой печати и компьютерных информационных системах данные, умение проводить соответствующие финансовые расчеты, знание методов управления портфелем международных инвестиций, в том числе методов управления валютным риском.

Необходимость привлечения в экономику страны крупномасштабных инвестиционных ресурсов, рационального и эффективного использования иностранных и отечественных инвестиций потребовала создания единого государственного органа.

В соответствии с Законом РК “О государственной поддержке прямых иностранных инвестиций” был создан Государственный комитет РК по инвестициям, основным предназначением которого является содействие инвестиционной активности в целях динамичного развития экономики и общества.

На начало февраля 2007 года было принято 55 заявок для реализации инвестиционных проектов с общим объемом инвестиций 409 058 217 долларов США, из них:

44 заявки приняты в конце 2006 года с общим объемом инвестиций302 083 105 долларов США;
11 заявок принято в 2007 году с объемом106 975 000 долларов США.

Структура заявок распределена следующим образом:

Рис 2

На национальных рынках торгуются, во-первых, ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте . К ним относятся ценные бумаги государства, региональных и местных органов власти и национальных акционерных обществ. Например, в Казахстане инвестор может вложить средства в следующие ценные бумаги, торгуемые за тенге:

· акции казахстанских компаний и коммерческих банков;

· государственные краткосрочные облигации;

· государственные долгосрочные облигации;

· облигации местных органов власти.

Котировки акций Казахстанской компании

Рис 3

Инвестиции в такие ценные бумаги имеют ряд преимущества:

· возможность получения достаточно полной информации об эмитентах;

· возможность вести собственную статистику фондового и денежного рынков;

· использование только национальной валюты, что исключает риск валютного обмена;

· отсутствие дополнительных издержек, связанных с инвестированием за границей;

· возможные налоговые и иные преимущества для инвесторов-резидентов по сравнению с инвесторами-нерезидентами.

3. Особенности международных инвестиций

Конечно, с ростом международных связей и интернационализацией мировой экономики степень зависимости национальных рынков друг от друга увеличивается, что может приводить к их общему падению в той или иной степени.

Тем не менее, относительная независимость экономик различных стран приводит к относительной независимости их фондовых рынков, что подтверждается практикой.

В целом, как показывают результаты приводимых в финансовой печати данных, риск (изменчивость цен) мирового портфеля, структура которого соответствует структуре рыночной капитализации совокупности всех национальных рынков, меньше риска практически каждого национального рыночного портфеля.

Особенностью портфеля международных инвестиций является, как уже указывалось, валютный риск.

В достаточно хорошо диверсифицированном по странам (валютам) портфеле, однако, этот риск, как показывает практика, значительно меньше рисков национальных рынков, поскольку падение одних валют означает усиление других.

Падение же валюты инвестора означает рост курсов иностранных валют и, таким образом, повышение доходности портфеля международных инвестиций.

Кроме того, валютный риск может быть существенно уменьшен за счет использования специальных методов защиты от его неблагоприятного изменения (методов хеджирования). Следует также учитывать, что международный инвестор, согласный на риск ради высокой доходности, может получить ее не только от быстро растущих национальных экономик и (или) отдельных иностранных компаний, но и от роста курса иностранных валют.

Приобретение национальными инвесторами той или иной страны ценных бумаг на национальных рынках других стран и еврорынке представляет собой международные инвестиции , при осуществлении которых необходимо учитывать следующие их особенности:

1) психологические барьеры;

2) информационные трудности;

3) юридические сложности;

4) дополнительные издержки;

5) риски международных инвестиций;

6) преимущества международных инвестиций.

Риски международных инвестиций. Риски, связанные с международными инвестициями, включают, во-первых, риски национальных рынков , общие для всех инвесторов — резидентов и нерезидентов . При этом инвесторы из стран с развитой рыночной экономикой при международных инвестициях могут столкнуться с рисками, отсутствующими на их национальных рынках.

Во-вторых, при международных инвестициях существуют дополнительные риски для нерезидентов , связанные с возможным введением ограничений на их деятельность и на вывоз капитала и дохода.

В-третьих, особенностью любых международных инвестиций является риск падения курсов иностранных валют , что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора.

Преимущества международных инвестиций. Несмотря на указанные сложности и риски, объем международных инвестиций является весьма высоким и постоянно растет. Так, акции всех основных мировых корпораций котируются на биржах разных стран.

Крупные корпорации, а также правительства и местные органы власти занимают денежные средства путем выпуска своих ценных бумаг в других странах или на еврорынке.

Существуют международные финансовые группы, обладающие значительными средствами и инвестирующие их на тех сегментах международного рынка, где можно получить более высокую доходность.

Меры по уменьшению риска могут приниматься для портфеля международных инвестиций в целом, для его сегментов, для части ценных бумаг в том или ином сегменте.

Дополнительной особенностью управления риском международных инвестиций является принятие мер по уменьшению риска падения курса валют инвестиций к валюте инвестора.

Например, инвестор, рассчитывающий получить доход от ожидаемого роста курса японской иены, но допускающий возможность падения курса японских акций, может приобрести такие акции с одновременным принятием мер по уменьшению риска падения их курса.

Другой случай: инвестор, решивший приобрести облигации правительства Великобритании , но опасающийся риска возможного падения фунта стерлингов, может принять меры по уменьшению валютного риска.

При выборе принципов уменьшения риска портфеля международных инвестиций следует иметь в виду, что это обычно связано с падением доходности портфеля, включая дополнительные затраты на соответствующие меры, а также невозможность в некоторых случаях воспользоваться сложившейся благоприятной ситуацией.

Особенности правового регулирования делятся на уровни:

Рис 5

Национально-правовое регулирование основано, прежде всего, на использовании в каждой стране норм и институтов традиционных отраслей права.

Международно-правовой режим включает в себя специальные межгосударственные соглашения по поводу регулирования отношений, возникающих в связи с прямыми инвестициями частного капитала. Международно-правовой режим может действовать на двусторонней и многосторонней основах.

Многосторонний режим основан на многосторонних универсальных договорах-соглашениях, заключенных в рамках международных организаций МВФ, МБРР, ЮНКТАД и др

Рис 6

Инвестор, собирающийся заняться международными инвестициями, должен также определить, будет ли он действовать через брокеров биржевого или внебиржевого рынка, совершать операции самостоятельно через системы автоматизированного доступа к рынку ценных бумаг или станет участником международных инвестиционных фондов (International Investment Funds), вкладывающих привлеченные средства в ценные бумаги.

Таким образом, чтобы заняться международными инвестициями, необходимо:

· знать международный рынок инвестиций, включая валютный рынок, и способы участия на нем;

· знать характеристики и особенности ценных бумаг, обращающихся на различных национальных рынках и еврорынке;

· знать показатели, характеризующие рынок инвестиций, их сущность и методы расчета;

· уметь читать и анализировать данные о рынках инвестиций и финансовых рынках, приводимые в печати;

· иметь представление о факторах, влияющих на цены активов на международном рынке, и об их взаимосвязи;

· знать методы и инструменты уменьшения риска международных инвестиций;

· знать и уметь рассчитывать показатели доходности портфеля международных инвестиций.

Заключение :

Проделав данную работу, мы разобрались в теме: «Понятие международных инвестиций. Объекты и субъекты международных инвестиций. Особенности международных инвестиций», приобрели ценные знания, которые помогут нам в будущем.

Глоссарий

1) ФОРЕКС – это валютный рынок. Если попытаться дать точное определение, то международный валютный рынок ФОРЕКС (англ. Forex – Foreign Exchange Market) – это совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. Другое обозначение валютного рынка – FX.

2) Международные инвестиции — это инвестиции, реализация которых предусматривает взаимодействие участников, которые принадлежат к разным государствам мира.

3) Портфельные инвестиции – это вложения капитала в покупку акций, векселей, облигаций и других ценных бумаг с целью получения прибыли на вложенный капитал в виде Дивидендов.

4) Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – вывоз за рубеж предпринимательского капитала в различных формах: создание новых зарубежных предприятий, в том числе совместных, и приобретение контроля над существующими зарубежными предприятиями.

5) Инвестиционный рынок – совокупность экономических отношений, форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, представляющих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение.

Источник: https://www.bestreferat.ru/referat-230441.html

29.1. ПОНЯТИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФОРМЫ ИХ ДВИЖЕНИЯ. ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

29.1. ПОНЯТИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФОРМЫ ИХ ДВИЖЕНИЯ. ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Санкт-Петербург , кандидат экономических наук Анализ региональных возможностей для привлечения инвестиций На основе предложенного методологического подхода проанализированы достоинства и недостатки методов оценки инвестиционного климата.

Представлены структура инвестиционного климата, факторы его формирования и вариант его мониторинга. Показано влияние региональных факторов и региональной политики на предпринимательский климат Ключевые слова: В экономической литературе существует широкий спектр определений инвестиционного климата и методов его оценки.

Объединяя ряд определений, можно считать, что сегодня под инвестиционным климатом понимается система правовых, экологических и социальных условий инвестиционной деятельности в стране, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных ри ков [2—12].

Основными структурными элементами инвестиционного климата региона являются: Инвестиционный климат целесообразно рассматривать на макро и микроуровнях.

11. Виды иностранных инвестиций

Ссудный процент и его ставки. Покупателями выступает государство, промышленные и торговые компании, домохозяйства. Использование физического капитала приносит собственнику прибыль. Источниками ссудного капитала являются:

Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заёмной основе с На сегодняшний день активизация инвестиционного взаимодействия.

Международное движение капитала 8.

Сущность, формы движения капитала Международное движение капитала – это движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах, между собственниками и их фирмами , которыми они владеют за рубежом.

Суть вывоза капитала сводится к изъятию части финансовых и материальных ресурсов из процесса национального экономического оборота в одной стране и включении их в производственный процесс в других странах.

Главной причиной вывоза капитала является опережение внутреннего экономического развития вывозящей страны по сравнению с ростом ее внешней торговли. Экспорт капитала вызывается образованием в промышленно развитых странах избытка капитала , что обусловлено его перенакоплением, то есть когда падение нормы прибыли в национальной экономике не компенсируется повышением ее массы.

Сейчас уже нельзя однозначно утверждать, что капиталы движутся лишь за более высокой нормой прибыли. В стратегии вывоза капитала появились новые, более сложные мотивы. На первый план выдвинулись следующие задачи: Миграция капитала обычно не предполагает перемещения из страны в страну каких-либо инвестиционных товаров.

Когда бизнесмен приобретает за рубежом какой-либо инвестиционный товар , то такая сделка будет считаться внешней торговлей.

Однако если этот инвестиционный товар перевозится в другую страну в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или приобретаемой там фирмы , то в этом случае сделка будет рассматриваться как вывоз капитала.

Классификация международных потоков капитала: Капитал осуществляет свое движение в двух основных формах: Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита см.

Ответы на экзаменационные билеты 1. В классическом энциклопедическом контексте инвестиции определяются как долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за рубежом.

С точки зрения финансовых параметров или с позиций финансиста, бухгалтера инвестиции могут быть представлены как любые виды активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, выгоды.

С точки же зрения экономической а значит, с позиций оценки экономической целесообразности использования ресурсов в виде основного и оборотного капитала инвестиции определяют как расходы на создание приобретение , расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала.

С точки зрения экономической теории инвестиции — это передача собственности или права на собственность, поскольку никакого увеличения или расширения материального богатства при этом не происходит. Значение инвестиций для предприятия.

На рынке ссудных капиталов выступает товар особого рода – ссудный капитал, Взаимодействие между национальными, региональными и мировым рынками В эту категорию движения капитала относятся инвестиции капитала за В качестве предпринимательского капитала чаще всего используется.

Сущность, структура, и формы международного движения капитала. Вывоз ссудного и предпринимательского капитала. Свободные экономические зоны СЭЗ.

Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода.

Поскольку любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т. Международная миграция капиталов — это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход.

Основными причинами миграции капитала являются: Классификация вывозимого ввозимого капитала: Источником такого капитала является государственный бюджет.

Вывоз предпринимательского и ссудного капитала, прямые и портфельные инвестиции

Финансовые ресурсы и приоритеты инвестирования в транзитивной экономике. Прямые инвестиции – это вложения, направленные па увеличение основных фондов предприятия, как производственного так и непроизводственного назначения.

Прямые инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих фондов предприятий.

Венчурные инвестиции направляются в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств, но и имеющие высокую степень риска.

Денежный капитал, предоставленный в ссуду, превращается в ссудный капитал; уплачиваемый за пользование ссудой, и предпринимательский доход, присваиваемый играет существенную роль при принятии инвестиционных решений. . Субъекты мировой экономики и уровни их взаимодействия.

Вывоз капитала – это перемещение за границу стоимости в денежной или товарной форме в целях систематического получения прибылей или достижения других экономических, а также политических выгод.

Иными словами, суть вывоза капитала сводится к изъятию части финансовых или материальных ресурсов из процесса национального экономического оборота в одной стране и включение их в производственный процесс в других странах.

В итоге за границу переносится уже не акт реализации прибавочной стоимости, заключенной в экспортируемых товарах, а сам процесс ее создания.

Таким образом, вывоз, или экспорт, капитала – это логии-ческое продолжение сути капитала, его самоутверждение как самовозрастающей стоимости.

Перемещение капитала из одной страны в другую связано, прежде всего, с опережением внутреннего экономического развития вывозящей страны по сравнению с ростом ее внешней торговли.

Возможность вывоза капитала возникает в связи с тем, что к концу в.

Как свидетельствует статистика, в послевоенное время объемы внешней торговли постоянно увеличива-лись, но очень часто этот рост был связан с перемещением капитала, то есть экспорт капитала стал средством поощрения вывоза товаров за границу.

Это происходило в силу следующих обстоятельств: С помощью вывоза капитала частично решаются проблемы нормального функционирования процесса капиталистического воспроизводства, увеличивается товарный экспорт стран.

В ходе этого растет внутренний спрос капитало-экспортирующей страны на машины и оборудование и таким путем нейтрализуется тенденция нормы прибыли к понижению.

Методы финансирования инвестиционных проектов

Обоснование стратегии финансирования инвестиционного проекта предполагает выбор методов финансирования, определение источников финансирования инвестиций и их структуры.

Метод финансирования инвестиционного проекта выступает как способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

В качестве методов финансирования инвестиционных проектов могут рассматриваться:

Предпринимательские инвестиции — вложение в бизнес, направленное на Ссудные инвестиции — связаны с предоставлением средств на заемной.

Выделяют несколько способов привлечения прямых зарубежных вложений, главными из которых являются: Основными формами вложения зарубежного капитала принято считать создание совместных и дочерних предприятий и компаний, открытие собственных филиалов и покупка акций фирм, работающих в стране-реципиенте. Компания с долей иностранных инвестиций может иметь три формы: В современном экономическом пространстве можно наблюдать своего рода разбросанность акций.

Причиной служит то, что другие инвесторы инвестировали меньшее количество капитала. Если доля акций меньше, такие инвестиции относят к портфельным.

Факторы привлечения зарубежных инвестиций Приток импортных инвестиций в страну позволяет ей постепенно нарастить долю прибыли от внешнеторговых операций по экономике в целом.

Вовлечь как можно больше денежных средств наиболее активно стремятся развивающиеся страны.

8. Международное движение капитала

Осуществляется постепенное развитие отношений между странами с рыночной экономикой и странами Восточной Европы и СНГ.

Вывоз капитала представляет собой перемещение за границу стоимости в товарной или денежной форме с целью получения предпринимательской прибыли или процентов. Имеется экспорт предпринимательского и ссудного капитала.

Вывоз предпринимательского капитала – это долгосрочные зарубежные инвестиции, позволяющие создавать за границей филиалы, дочерние компании, смешанные предприятия.

Прямые внешние инвестиции в современной экономике выступают инвестиции;; по характеру использования выделяют предпринимательские дивидендов) и ссудные инвестиции (цель – получение процентного дохода). . Такая программа предполагает грамотное взаимодействие с.

Модель международного движения капитала.

Особенности международного движения капитала во второй половине ХХ века: Методологические подходы к исследованию процессов международного движения капитала Международный капитал представляет из себя разновидность производственного фактора, который используется национальными субъектами хозяйствования в процессе труда для производства товаров с определенными потребительскими свойствами. Из предыдущих разделов курса мы знаем, что, когда между странами возникают существенные различия в отношении производственных факторов, появляется стремление для максимизации прибыли переместить их в страны, где они в дефиците.

На мировом финансовом рынке постоянно происходит перемещение через границы государств финансовых активов и требований.

Основными субъектами международного движения капитала являются: В мировой экономике международные потоки движения капитала, которые складываются между различными странами, классифицируются по следующим основаниям: Различие между этими двумя формами движения капитала состоит прежде всего в способах воздействия на всемирный воспроизводственный процесс.

Взаимодействие этих двух целей обеспечивает высокую устойчивость и динамизм мировой экономики, а также позволяет минимизировать социальные потери.

Он ориентирован на долгосрочное получение высокой нормы прибыли.

В международной статистике, как правило, к прямым инвестициям относится такой объем капиталовложений, который обеспечивает иностранному инвестору финансовый контроль над предприятием.

Инвестиции в трейдинге. Правила прибыль и риски

Источник: https://xmovie.zakazatlanding.ru/29-1-ponjatie-mezhdunarodnyh-investicij-i-formy-ih-dvizhenija-prjamye-zarubezhnye-investicii/

Понятие и формы международных инвестиций

29.1. ПОНЯТИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФОРМЫ ИХ ДВИЖЕНИЯ. ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Тема 5. Прямые инвестиции и международное сотрудничество

Рассматривая международную торговлю, предполагалось, что единственным источником финансирования импорта является экспорт, то есть, чтобы купить что-то за границей, страна должна продать за рубеж товар или услугу.

В реальной жизни существует еще один, и весьма серьезный, источник финансирования — приток капитала из-за рубежа. Страна может получать и давать международные займы, принимать и инвестировать за рубеж предпринимательский капитал.

Швейцарский экономист и математик Леон Вальрас сформулировал правило, которое позже легло в основу анализа международной платежной позиции любого государства.

Правило Вальраса (Walras’ Law) — стоимость импорта страны равна сумме стоимости экспорта и чистых зарубежных продаж активов и процентов по ним:

IМ=Х+NA+NR (15.1)

где IМ— импорт,

Х — экспорт,

NA – чистые продажи активов (разность стоимости активов, проданных иностранцам и купленных у них),

NR – чистые платежи процентов (разность стоимости процентов на вложенный капитал, полученных из-за рубежа и выплаченных иностранцам).

Продажи активов в любой форме (права собственности, ценные бумаги, золото и пр.) означают приток капитала в страну. Платежи процентов представляют собой плату за пользование капиталом, полученным в прошлом. Чем больше продажа активов сегодня, тем выше будут платежи процентов по привлеченному капиталу в будущем.

Следовательно, чем выше чистая продажа активов (NА) сегодня, тем ниже размер получаемых чистых процентов (NR) в будущем. Преобразуя уравнение 15.1, получаем уравнение 15.

2, левая сторона которого представляет собой текущий баланс — баланс товаров и услуг плюс чистые выплаты процентов на капитал, которые рассматриваются как торговля капитальными услугами, а правая — баланс движения капитала.

IМ – Х – NR = NA, (15.2)

Таким образом, в соответствии с правилом Вальраса баланс торговли товарами и услугами должен быть равен с противоположным знаком балансу движения капитала. Если это равенство не соблюдается, то остаток называется пропусками и ошибками.

Международное движение капитала как фактора производства приобретает различные конкретные формы (рис.15.1).

По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный капитал.

Официальный (государственный) капитал — средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций.

В эту категорию движения капитала относятся все государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь, которые предоставляются одной страной другой стране на основе межправительственных соглашений.

Официальным также считается и капитал, которым распоряжаются международные межправительственные организации от лица своих членов (кредиты МВФ, Мирового банка, расходы ООН на поддержание мира и пр.).

Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом).

Рисунок 15.1 – Формы международного движения капитала

Частный (негосударственный) капитал — средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений.

В эту категорию движения капитала относятся инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование. Источником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, собственные или заемные, не связанные с государственным бюджетом.

Но, несмотря на относительную автономность фирм в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право его регулировать и контролировать.

По характеру использования капитал делится на:

Предпринимательский капитал — средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. В качестве предпринимательского капитала чаще всего используется частный капитал, хотя либо само государство, либо принадлежащие государству предприятия также могут вкладывать средства за рубеж.

Ссудный капитал — средства, даваемые взаймы с целью получения процента. В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников, хотя международное кредитование из частных источников также достигает весьма внушительных объемов.

По сроку вложения капитал делится на:

Среднесрочный и долгосрочный капитал — вложения капитала сроком более чем на 1 год. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, так же как и ссудный капитал в виде государственных кредитов, обычно являются долгосрочными.

Краткосрочный капитал — вложения капитала сроком менее чем на 1 год. Преимущественно ссудный капитал в форме торговых кредитов.

Наибольшее практическое значение для анализа международного движения капитала имеет следующее его функциональное деление.

По цели вложения капитал делится на:

Прямые инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Они практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала, не считая относительно небольших по объему зарубежных инвестиций фирм, принадлежащих государству.

Портфельные инвестиции — вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Такие инвестиции также преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство зачастую выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги.

Как видно, каждая из групп капитала делится на подгруппы, которые условно можно считать его экспортом (активы, инвестиции за рубеж) и импортом (пассивы, инвестиции внутри своей страны) (табл.15.1). Масштабы движения капитала в целом и в рамках каждой из групп поддаются лишь приблизительной оценке на базе данных консолидированного платежного баланса всех стран мира.

Таблица 15.1 – Функциональное деление международного движения капитала

1. Прямые инвестиции   За рубежом   Движение капитала между резидентом и нерезидентом, приводящее к возникновению длительного взаимного экономического интереса  
Внутри своей страны  
2. Портфельные инвестиции   Активы   Движение капитала, связанное с куплей-продажей ценных бумаг  
Пассивы  
3. Прочие инвестиции   Активы   Движение капитала, связанное с межгосударственными кредитами и банковскими депозитами  
Пассивы  
4. Резервные активы   Монетарное золото   Движение капитала, связанное с активами, которые могут использоваться государством для покрытия сальдо платежного баланса  
Специальные права заимствования  
Резервная позиция в МВФ  
Иностранная валюта  

Инвестиционное позиция — соотношение активов, которыми владеет страна за рубежом, и активов, которыми владеют иностранцы в данной стране. В число активов включаются ценные бумаги и прямые инвестиции.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/18_13173_ponyatie-i-formi-mezhdunarodnih-investitsiy.html

Лекция 6. Правовое регулирование иностранных инвестиций

29.1. ПОНЯТИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФОРМЫ ИХ ДВИЖЕНИЯ. ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

В.Т. Батычко
Международное частное право
Конспект лекций. Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2011.

6.1. Понятие иностранных инвестиций

Проблематика правового регулирования иностранных инвестиций далеко выходит за пределы международного частного права, даже при самом широком понимании частноправовых отношений с иностранным элементом, характерным для российской доктрины.

Обычно под иностранными инвестициями понимаются материальные и нематериальные ценности юридических и физических лиц одного государства, которые вывезены из этого государства на территорию другого государства с целью извлечения прибыли. Само слово «инвестиция» (англ. – investment) означает «капиталовложение».

Согласно российскому законодательству под иностранными инвестициями понимается вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, имеющие денежную оценку, исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуги и информация).

Из наиболее широкого понимания иностранных инвестиций исходят двусторонние соглашения о защите и поощрении капиталовложений, заключенные Россией с другими странами. Приведем в качестве примера определение, которое дается в Соглашении России с Японией от 13 ноября 1998 г., вступившем в силу в 2000 г.

Под инвестицией в этом договоре понимаются капиталовложения инвесторов одной страны на территории другой.

Речь идет о любом виде имущественных ценностей, включая права в отношении движимого и недвижимого имущества, акции и другие формы участия в компаниях, «право требования по денежным средствам или любому выполнению договора, имеющему финансовую ценность, связанное с капиталовложениями», права на интеллектуальную собственность и «концессионные права, включая права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов» (ст. 1). В Типовом соглашении, одобренном Правительством РФ Постановлением от 9 июня 2001 г., в отношении последней категории дается более полное определение. В нем говорится о правах на осуществление предпринимательской деятельности, предоставляемых на основе закона или договора, включая, в частности, права, связанные с разведкой, добычей и эксплуатацией природных ресурсов.

Наиболее часто в юридической литературе проводится деление на прямые и портфельные инвестиции. Под прямыми инвестициями понимаются инвестиции, дающие возможность инвестору осуществлять контроль над предприятием.

Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что инвестор, приобретая активы в форме ценных бумаг для извлечения прибыли (акции, облигации), получив тем самым права на извлечение прибыли, не имеет возможности осуществить управленческий контроль над предприятием. Таково общее понимание. Закон об иностранных инвестициях 1999 г.

под прямыми иностранными инвестициями понимает приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования.

В последнем случае имеются в виду сделки, касающиеся конкретного вида дорогостоящего оборудования с длительным сроком окупаемости. В качестве инвестора в этих отношениях выступает лизингодатель, который финансирует закупку оборудования и остается собственником оборудования, до истечения срока его окупаемости.

Развитие лизинга в инвестиционной деятельности в России призвано привлечь дополнительные инвестиции в экономику. Закон о лизинге 1998 г. относит к основным формам лизинга и международный лизинг в соответствии с Оттавской конвенцией о международном финансовом лизинге, участницей которой является Россия (см. гл. 9).

В качестве иностранных инвесторов законодательство РФ понимает иностранные юридические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, иностранных граждан, лиц без гражданства, постоянно проживающих за рубежом, международные организации и иностранные государства.

Привлекая иностранные инвестиции, каждое государство стремится эффективно использовать в экономике иностранные финансовые ресурсы, новые технологии, передовой управленческий опыт, иностранное оборудование и т.п. Эти преимущества общеизвестны.

Меньше внимания обращается на возможные отрицательные последствия.

На практике известны случаи, когда установление контроля над отечественным предприятием приводило к перепрофилированию его традиционного производства, вело к прекращению выпуска продукции, конкурирующей с продукцией инвестора.

На территории государства-реципиента создавались филиалы иностранной фирмы или предприятие с участием этой фирмы, которое производило товар, пользующийся повышенным спросом на отечественном рынке, а затем оно самоликвидировалось с целью продвижения на рынок аналогичного товара иностранного происхождения.

Для преодоления такого рода негативных последствий имеется правовая возможность введения ограничений для допуска инвестиций в определенные отрасли, использования положений антимонопольного законодательства, принятия законодательных актов о недопущении недобросовестной конкуренции, а также использования соответствующих положений гражданских кодексов о недобросовестной конкуренции.

Источник: http://www.aup.ru/books/m233/7_1.htm

Book for ucheba
Добавить комментарий